1 한국 외환위기

당시 한국의 금리는 높았고
일본은 버블이 꺼진 이후라 금리가 낮았음

그럼 일본에서 돈을 빌려서

한국에 돈을 빌려주면 개꿀

여기서 리스크는, 환차손인데

당시 정부에서 저환율정책으로 환율 방어를 함

무위험 꿀통이 열렸고

미친듯이 빌려서 미친듯이 빌려줬고..

중국 위안화절하로 부터 시작된 나비효과가

태국을 무너뜨리면서 태국에 직접투자를 많이 한 일본 마저 위기에 처함

한국이 빌려간 채권을 회수하기 시작함（단기채가

금리가 싸서 단기채로 빌림, 그래서 회수대상 1순위 된거）

그렇게 한국이 무너짐

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2 미국 금융위기

클린턴이 퇴임하기 전에 글래스스티걸 법을 폐지하고 퇴임함

미국 은행이 투자행위를 할수 있게 해주는 거

기존의 은행 사업은

돈 빌려주고 수십년간 이자를 받는 사업

근데 이제 그 채권을 팔수 있게 됨

돈빌려주고, 채권을 팔아버리고

그 돈으로 또 빌려주고 또 팔아버리고

이걸 무한 반복함

그러다보니 대출받을 사람이 없음

그래서 아무에게나 다 대출을 내주기 시작함

근데, 이런 정크본드 등급은 안팔림

그래서 정크본드들을 모아서 패키지 상품으로 만드니까

위험분산을 했다고 등급이 확 올라감

또 팔아먹음

때마침 세계 경제 호황기라서 경제는 미친듯이 잘나갔음

정크본드들을 모아서 팔고 또 대출해주고 모아서 팔고

그 정크본드 패키지를 기초로 하는 파생상품까지 팔았음

거기다 보험회사들도 그 정크본드가 무너질경우에 대비한 cds를 미친듯이 팔아먹음（영화 빅숏에서 펀드매니저가 가입한 그 상품, 그러니까 미국 망하는데 배팅）

뭔가 심상치 않음을 느낀 연준은 금리를 계속해서 올리지만

기준금리는 오르는데, 시장금리는 안내려감（그린스펀의 수수께끼）

훗날 알고보니 중국, 한국, 일본 등이 미국채를 미친듯이 사들이고 있었던거

채권수요상승 = 채권가격상승 = 채권금리하락

채권이 알아서 잘 팔리는데 금리를 높게 해줄 이유가 없음

금리는 안올라가고.. 자산가격은 요지부동

쌓여만 가는 각종 온갖 파생상품들

그리고 결국 그날이 옴